http://m.sharifulalam.com 2025-02-26 11:17 來源:中國(guó)工業(yè)報(bào)
“資本市場(chǎng)要將服務(wù)新型工業(yè)化作為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力重要內(nèi)容。”近日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表的署名文章《充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能 更好服務(wù)新型工業(yè)化》(以下簡(jiǎn)稱“文章”)指出,資本市場(chǎng)發(fā)展與推進(jìn)新型工業(yè)化緊密聯(lián)系、相輔相成,多層次資本市場(chǎng)是推進(jìn)新型工業(yè)化的強(qiáng)大動(dòng)力,新型工業(yè)化是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障和原動(dòng)力。
“文章發(fā)布于全國(guó)兩會(huì)前夕,不僅為‘高質(zhì)量發(fā)展’主基調(diào)提供政策預(yù)熱,也是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議‘以進(jìn)促穩(wěn)’部署的具體回應(yīng)。”上海大學(xué)上海科技金融研究所高級(jí)研究員、國(guó)宏新型城鎮(zhèn)化發(fā)展聯(lián)盟首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸岷峰在接受中國(guó)工業(yè)報(bào)采訪時(shí)表示,在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的雙重背景下,文章釋放出資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的強(qiáng)烈信號(hào),凸顯其在新型工業(yè)化建設(shè)中的核心作用。
北京市社會(huì)科學(xué)院副研究員王鵬亦認(rèn)為,在全國(guó)兩會(huì)即將召開之際,這篇文章無疑將為兩會(huì)期間的討論提供重要的參考和啟示,也將為資本市場(chǎng)未來的發(fā)展指明方向。
提供充沛動(dòng)能,賦能新型工業(yè)化
文章指出,工業(yè)是立國(guó)之本、強(qiáng)國(guó)之基,是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo),是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體。新型工業(yè)化是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地,一直以來,中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)發(fā)展,將其作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重中之重。
“資本市場(chǎng)作為優(yōu)化資源配置、促進(jìn)資本形成、完善公司治理、健全現(xiàn)代企業(yè)制度的重要平臺(tái),在推進(jìn)新型工業(yè)化建設(shè)中發(fā)揮著不可替代的作用。”王鵬表示,多層次資本市場(chǎng)能夠匯集各類資金高效轉(zhuǎn)化為資本,引領(lǐng)人才、科技等其他要素資源協(xié)同集聚和融合,助力企業(yè)研發(fā)攻關(guān)、轉(zhuǎn)型升級(jí)和并購(gòu)重組,推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。同時(shí),資本市場(chǎng)還能通過強(qiáng)化約束和激勵(lì),推動(dòng)企業(yè)加強(qiáng)公司治理、健全內(nèi)控和規(guī)范經(jīng)營(yíng),培育現(xiàn)代企業(yè)制度,為新型工業(yè)化提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。
“資本賦能新型工業(yè)化的過程中,國(guó)家首先希望不要過度資本化,以盈利為目的,還是要以技術(shù)主導(dǎo),最終要落實(shí)扎實(shí)的創(chuàng)新,資本助力產(chǎn)業(yè)賦能發(fā)展融合。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝在接受中國(guó)工業(yè)報(bào)采訪時(shí)表示,“這其中也要發(fā)揮數(shù)據(jù)要素的價(jià)值和作用,去年提出數(shù)據(jù)要素概念,發(fā)揮價(jià)值有限,今年希望發(fā)揮數(shù)據(jù)要素更大價(jià)值,以及空間。接下來,北京交易所應(yīng)該會(huì)發(fā)揮它的作用。”
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤也持有相似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為,“資本市場(chǎng)應(yīng)該更多還是支持新智企業(yè)上市融資,后面北京交易所可能會(huì)有大動(dòng)作。”
文章提出,工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)不僅構(gòu)成上市公司“基本盤”,還擁有最具有代表性的工業(yè)企業(yè)“樣本”,反映我國(guó)工業(yè)整體水準(zhǔn),其中不乏新能源和先進(jìn)制造等領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)或“國(guó)之重器”。這些企業(yè)在維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、推動(dòng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、保障國(guó)計(jì)民生等方面發(fā)揮示范引領(lǐng)作用,為資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)持續(xù)性長(zhǎng)周期的健康穩(wěn)定發(fā)展提供充沛動(dòng)能。
數(shù)據(jù)顯示,截至2024年底,科創(chuàng)板上市公司共581家,首次公開發(fā)行(簡(jiǎn)稱IPO)融資9176.12億元。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制后新上市公司558家,IPO融資5380.72億元,大多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。截至2024年底,北交所上市公司共262家,累計(jì)融資552.37億元,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)占比超八成。新三板掛牌企業(yè)6101家,其中科技型企業(yè)3887家,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)1481家,國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)1091家。
聯(lián)合國(guó)雙碳之都全球委員會(huì)參事、中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)特邀副會(huì)長(zhǎng)周德文表示,推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)向新型工業(yè)化轉(zhuǎn)型的資本作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是民營(yíng)經(jīng)濟(jì),在國(guó)家發(fā)展中所扮演的重要角色,當(dāng)前資本未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的能量。
“由于生產(chǎn)越來越資本密集,在資本總收入占GDP比例不可能大幅度變化的情況下,資本回報(bào)率必然下降。所以,現(xiàn)在‘長(zhǎng)期資本’‘耐心資本’這個(gè)任務(wù),如何讓公有資金接過接力棒跑完下半程。”致誠(chéng)卓遠(yuǎn)量化投資私募總經(jīng)理史帆指出。
周德文表示,在發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中,應(yīng)秉持穩(wěn)健與耐心的態(tài)度,國(guó)有企業(yè)在資本運(yùn)用方面未能充分挖掘潛力。近期高層講話及兩會(huì)期間所釋放的積極政策信號(hào),為實(shí)體企業(yè)注入了信心,促進(jìn)資本向新型工業(yè)化領(lǐng)域的流動(dòng)。盡管面臨資金支持不足,但這些政策對(duì)資本市場(chǎng)開放與改革是重要的。
“吳清主席發(fā)表的觀點(diǎn)精準(zhǔn)地捕捉到了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。”聯(lián)儲(chǔ)證券研究院副院長(zhǎng)、研究員沈夏宜表示,“2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),‘以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān),超前布局重大科技項(xiàng)目,開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用示范行動(dòng)’,表明了國(guó)家在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中把握先機(jī)的決心。”
“全國(guó)兩會(huì)即將召開,新質(zhì)生產(chǎn)力一定會(huì)是國(guó)家戰(zhàn)略重大戰(zhàn)略實(shí)施領(lǐng)域焦點(diǎn)。”沈夏宜表示,產(chǎn)業(yè)變革離不開資本市場(chǎng)的助力。一方面,資本市場(chǎng)可引導(dǎo)資金流入,驅(qū)動(dòng)新型工業(yè)化順利推進(jìn)。另一方面,資本市場(chǎng)的多層次特征可以匹配新型工業(yè)化建設(shè)的不同階段,無論是初創(chuàng)期的風(fēng)險(xiǎn)資本需求,還是成長(zhǎng)期、成熟期的多樣化融資安排,都能得到妥善滿足。
準(zhǔn)確把握途徑和要求,重構(gòu)傳統(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)模式
文章指出,準(zhǔn)確把握資本市場(chǎng)支持新型工業(yè)化的途徑和要求。“要深刻把握新型工業(yè)化的數(shù)字化、智能化、綠色化融合發(fā)展方向。資本市場(chǎng)將繼續(xù)做好‘數(shù)字金融、綠色金融、科技金融’大文章,支持具有新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)新業(yè)態(tài)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資,堅(jiān)決遏制‘兩高’項(xiàng)目盲目發(fā)展。”
“這一觀點(diǎn)深刻揭示了未來工業(yè)轉(zhuǎn)型的核心方向。從本質(zhì)上看,‘三化’(數(shù)字化、智能化、綠色化)協(xié)同推進(jìn)是對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)模式的重構(gòu),旨在提升生產(chǎn)效率、優(yōu)化資源配置并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”陸岷峰表示,當(dāng)前,工業(yè)轉(zhuǎn)型面臨三大核心挑戰(zhàn):智能化改造的高投入與回報(bào)周期長(zhǎng)的矛盾,綠色技術(shù)應(yīng)用的高成本與企業(yè)負(fù)擔(dān)的矛盾,以及數(shù)據(jù)要素流通與安全風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。針對(duì)這些問題,資本工具的分層次應(yīng)用至關(guān)重要。在基礎(chǔ)層面,可通過擴(kuò)大綠色債券和REITs的應(yīng)用,支持智慧園區(qū)和低碳工廠建設(shè),降低融資成本;在核心層面,推廣“可轉(zhuǎn)債+對(duì)賭協(xié)議”模式,吸引PE/VC投資于工業(yè)軟件、AI質(zhì)檢等關(guān)鍵領(lǐng)域;在生態(tài)層面,設(shè)立百億級(jí)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金,整合傳感器、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
陸岷峰建議,證監(jiān)會(huì)與工信部聯(lián)合建立“三化轉(zhuǎn)型白名單”,通過定增快速通道等政策手段,為達(dá)標(biāo)企業(yè)提供精準(zhǔn)支持。
“數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化改造、綠色化發(fā)展是新型工業(yè)化的重要特征,也是新發(fā)展理念的重要體現(xiàn)。數(shù)據(jù)作為數(shù)字時(shí)代的新型生產(chǎn)要素,是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α>G色低碳是新型工業(yè)化的生態(tài)底色,是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。”王鵬認(rèn)為,可通過以下方式促進(jìn)工業(yè)向數(shù)字化、智能化、綠色化發(fā)展:一是股權(quán)融資,通過股票市場(chǎng)為工業(yè)企業(yè)提供股權(quán)融資支持,幫助企業(yè)籌集資金用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化改造和綠色化升級(jí)。二是債券融資,發(fā)行綠色債券、智能制造債券等專項(xiàng)債券,為企業(yè)的綠色化、智能化項(xiàng)目提供資金支持。三是并購(gòu)重組,通過資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組機(jī)制,促進(jìn)工業(yè)企業(yè)的資源整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí),推動(dòng)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰和協(xié)同發(fā)展。四是私募股權(quán)和創(chuàng)投基金,發(fā)揮私募股權(quán)和創(chuàng)投基金的作用,支持初創(chuàng)企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的發(fā)展。五是期貨市場(chǎng),利用期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能,為企業(yè)提供原材料價(jià)格鎖定、庫(kù)存管理等工具,降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全。
“政策性金融工具和市場(chǎng)化金融工具都對(duì)促進(jìn)中國(guó)工業(yè)向數(shù)字化,智能化,綠色化發(fā)展有著重要意義。”聯(lián)儲(chǔ)證券研究院研究員魏爭(zhēng)表示,一方面,由于新型工業(yè)化建設(shè)投入資金較大,投入期限較長(zhǎng),因此政策性金融工具,如低息貸款或?qū)m?xiàng)貸款,能降低企業(yè)的融資成本,支持高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,同時(shí)可以起到引導(dǎo)社會(huì)資本的作用。另一方面,市場(chǎng)化金融工具如風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)、綠色債券等同樣也會(huì)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)提供多元化的融資渠道和靈活的資金支持。
數(shù)字化、智能化和綠色化是未來工業(yè)化的關(guān)鍵方向,資本是推動(dòng)新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的核心作用。周德文建議,要深化金融體制的改革,擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放,以更有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),尤其是中小企業(yè)的成長(zhǎng)。
“數(shù)字化作為中國(guó)發(fā)展方向的重要性,要發(fā)展新興科技產(chǎn)業(yè),必須有資本市場(chǎng)的支持,而非僅僅依靠銀行。中國(guó)的資本市場(chǎng)尚未充分開發(fā),需要大膽放開并進(jìn)行金融體制改革,以更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是支持新型工業(yè)化建設(shè)。”周德文表示。
歐陽(yáng)日輝則認(rèn)為,新型的工業(yè)化主要還是數(shù)字化、智能化和綠色化的融合發(fā)展,之前是“5G+傳統(tǒng)行業(yè)”結(jié)合,現(xiàn)在所提到的是“智能化+傳統(tǒng)行業(yè)”融合,以及“AI+傳統(tǒng)行業(yè)”的結(jié)合。“這其中的創(chuàng)新型企業(yè)中,被資本扶持的企業(yè),誰(shuí)能夠真正能夠在數(shù)字化、智能化、綠色化中做出成績(jī),還并不知道。目前,IPO還未開閘,市場(chǎng)都在等待。”
警惕防范風(fēng)險(xiǎn),扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)任務(wù)
文章寫道,“我國(guó)推進(jìn)新型工業(yè)化面臨的外部環(huán)境和科技創(chuàng)新環(huán)境發(fā)生深刻變化,既有實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展的歷史機(jī)遇,也面臨前所未有的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn),我們必須以時(shí)不我待、只爭(zhēng)朝夕的意識(shí)和意志,抓緊補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、鍛長(zhǎng)板,加速推進(jìn)新型工業(yè)化。”
值得注意的是,這是吳清在一個(gè)月內(nèi),第二次提及了“只爭(zhēng)朝夕”的監(jiān)管理念。一個(gè)月前的1月23日,國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,吳清就有過類似的表示。他說,“大事不過夜,更不能過年,所以我們只爭(zhēng)朝夕。”
2024年以來,在落實(shí)新“國(guó)九條”,形成資本市場(chǎng)“1+N”政策體系過程中,證監(jiān)系統(tǒng)將服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展作為重要任務(wù),扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)新型工業(yè)化的各項(xiàng)任務(wù)。
長(zhǎng)平經(jīng)濟(jì)論壇聯(lián)合創(chuàng)始人、長(zhǎng)平投研主理人朱長(zhǎng)征在接受中國(guó)工業(yè)報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為:“資本市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))與股權(quán)投資市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng)),與我們所說的實(shí)體經(jīng)濟(jì),本身已經(jīng)是一個(gè)聯(lián)結(jié)體。證券監(jiān)管者的最重要使命是消除它們聯(lián)通的阻礙,提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率,進(jìn)而促使資金導(dǎo)向真正創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè),完成優(yōu)勝劣汰的產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)。這中間,監(jiān)管者從宏觀方向上作出鼓勵(lì)某些發(fā)展方向的聲明,是可以理解的。在一定的尺度內(nèi),也有利于新興產(chǎn)業(yè)的起步。不過,也要注意,不要介入到過于具體的特定產(chǎn)業(yè)或特定企業(yè)的選擇中。”
“在資本市場(chǎng)助力新型工業(yè)化建設(shè)的過程中,需重點(diǎn)關(guān)注并科學(xué)應(yīng)對(duì)三大風(fēng)險(xiǎn),以更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。”陸岷峰表示,首先,應(yīng)警惕資本脫實(shí)向虛現(xiàn)象。目前,私募股權(quán)基金對(duì)工業(yè)領(lǐng)域的投資占比僅為18%,明顯低于消費(fèi)領(lǐng)域的32%,表明資本更傾向于短期高回報(bào)領(lǐng)域而非支持工業(yè)化的長(zhǎng)期技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)此,應(yīng)通過優(yōu)化稅收政策、實(shí)施“技術(shù)成熟度評(píng)級(jí)”等措施,引導(dǎo)資本流向技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí),并限制概念炒作類IPO融資規(guī)模。其次,要防范估值泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。例如,某工業(yè)機(jī)器人賽道的市銷率估值高達(dá)25倍,遠(yuǎn)超國(guó)際合理區(qū)間的8-10倍,導(dǎo)致資源錯(cuò)配甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。建議建立強(qiáng)制性ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn),將碳足跡和數(shù)據(jù)安全等因素納入盡職調(diào)查,并加強(qiáng)對(duì)高估值企業(yè)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管,避免非理性投資。最后,需警惕重復(fù)建設(shè)與產(chǎn)能過剩問題,例如,光伏與鋰電池領(lǐng)域已現(xiàn)產(chǎn)能利用率低于60%的預(yù)警。建議試點(diǎn)“產(chǎn)業(yè)鏈穿透式監(jiān)管”,動(dòng)態(tài)監(jiān)控龍頭企業(yè)的資本滲透率,防止產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)Ш猓瑫r(shí)設(shè)立工業(yè)轉(zhuǎn)型平準(zhǔn)基金,為企業(yè)在技術(shù)路線更迭期間提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖支持。
此外,陸岷峰認(rèn)為,需特別關(guān)注中小制造企業(yè)的融資可得性,以防止“鏈主通吃”造成生態(tài)失衡。通過構(gòu)建以“技術(shù)評(píng)級(jí)、ESG披露、產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管和平準(zhǔn)基金”為核心的“四維防控體系”,資本市場(chǎng)才能切實(shí)成為新型工業(yè)化建設(shè)的堅(jiān)實(shí)支柱。
王鵬提醒,在資本市場(chǎng)賦能新型工業(yè)化建設(shè)過程中,還要警惕過度投機(jī)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面,警惕市場(chǎng)過度投機(jī)行為,防止資本市場(chǎng)泡沫化,維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。另一方面,在推動(dòng)工業(yè)向數(shù)字化、智能化、綠色化發(fā)展的過程中,需要關(guān)注技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),如數(shù)據(jù)安全、系統(tǒng)穩(wěn)定性等問題。
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn),王鵬從四方面給出建議:一是加強(qiáng)監(jiān)管合作。證監(jiān)會(huì)應(yīng)與其他政府部門加強(qiáng)監(jiān)管合作,形成監(jiān)管合力,共同維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。二是推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入,推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),提高新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平。三是加強(qiáng)投資者教育。提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資能力,引導(dǎo)投資者理性投資,形成健康的市場(chǎng)文化。四是完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),提高市場(chǎng)運(yùn)行效率和服務(wù)質(zhì)量,為新型工業(yè)化提供有力支持。
“今年,宇樹科技、DeepSeek等民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、電影市場(chǎng)哪吒的火爆,以及前段時(shí)間的民營(yíng)企業(yè)家座談會(huì)都表明證券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)會(huì)更多為民營(yíng)企業(yè)提供支持。”歐陽(yáng)日輝表示,只有真的了解企業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程,了解工業(yè)發(fā)展未來的方向,那才能像理解任正非所說的,“那種無人領(lǐng)航,無人跟隨,整個(gè)前路一片迷茫的情況下,通過自身的努力和不斷的失敗,最后終于能夠找到一條相對(duì)來說成功的道路,這也就是技術(shù)創(chuàng)新。”從0到1,不斷的嘗試,有可能一無所獲,最終總有一條路是能夠走通的,這也是創(chuàng)新的代價(jià),其中需要資本的持續(xù)扶持。