http://m.sharifulalam.com 2016-10-30 09:24 來源:招商證券
收入增長強勁,維持上半年增速。2016年1-9月,公司實現營業收入24.5億元,較上年同期增長31.10%;其中電梯一體化相關產品7.11億元,同比增長9.08%;通用低壓變頻器產品4.42億元,同比增長37.67%。注塑機專用伺服系統1.40億元,同比增長25.87%;通用伺服系統產品2.28億元,同比增長53.03%。新能源汽車電機控制器相關產品4.56億元,同比增長約30%,軌道交通牽引系統1.35億,同比增長1219.12%。公司控制類產品0.78億元,同比增長40.43%。
業務投入期費用較高,歸母凈利潤增幅低于收入增幅。2016年1-9月,公司實現歸屬于上市公司股東凈利潤68,858.53萬元,較上年同期增長17.46%,低于收入增速。新能源汽車業務與機器人業務研發投入增大,公司整體人員增加及江蘇經緯軌道交通設備有限公司并表原因,使得公司銷售費用同比增長33.94%,管理費用同比增長38.50%,均高于收入增長。
通用變頻器行業龍頭集中度提升趨勢明顯。通用變頻器下滑趨勢在減弱,根據工控網數據,上半年行業需求下滑8.4%,但以匯川為代表的國產變頻器龍頭企業自上半年開始出現逆勢增長,匯川前三季度營收同比增長37.7%,創歷史新高,國內主要競爭對手英威騰中報也有10%左右的增長,說明中小型本土通用變頻器在產業調整中被洗牌,行業向龍頭迅速集中的趨勢明顯。