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　　2月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。2015年1月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月下降0.3%，不僅是自2014年7月份以來(lái)連續(xù)第6個(gè)月下滑，也是年內(nèi)制造業(yè)PMI首次跌過(guò)50的榮枯臨界點(diǎn)，創(chuàng)下了2012年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，是自2014年2月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　制造業(yè)整體疲軟

　　從各分項(xiàng)指標(biāo)看，我國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)，但生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)回落。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀認(rèn)為，1月份我國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，有幾個(gè)方面的原因：

　　一是受元旦、春節(jié)及季節(jié)性因素影響，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所減緩；二是大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)受到較大影響；三是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求總體繼續(xù)偏弱，訂單增速連續(xù)回落。

　　分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.3%，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)；中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9個(gè)百分點(diǎn)，收縮幅度均有不同程度收窄。

　　更加關(guān)注中小企業(yè)表現(xiàn)的匯豐數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.8，為連續(xù)第二個(gè)月低于50的榮枯線(xiàn)，與官方數(shù)據(jù)基本一致。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場(chǎng)依然疲弱，物價(jià)也有進(jìn)一步的下跌，證明內(nèi)需依然不振，拖累國(guó)內(nèi)制造業(yè)，未來(lái)數(shù)月仍需要更多的貨幣與財(cái)政寬松措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。

　　貨幣政策仍需寬松

　　在官方數(shù)據(jù)發(fā)布之前，業(yè)內(nèi)人士對(duì)1月份制造業(yè)PMI的預(yù)期多在臨界點(diǎn)以上，并認(rèn)為1月份中國(guó)制造業(yè)有望在2014年12月的基礎(chǔ)上表現(xiàn)更佳。

　　最終公布的數(shù)據(jù)無(wú)疑讓不少分析人士頗感意外，但在數(shù)據(jù)公布前，路透社就援引英國(guó)資本經(jīng)濟(jì)公司一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法稱(chēng)：“盡管中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了輕微的上升勢(shì)頭，但其他部門(mén)看起來(lái)仍然很弱，總體趨勢(shì)依然是下行。”

　　路透社指出，因?yàn)樽罱鼛字軆?nèi)各國(guó)央行相繼采取寬松貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)通縮壓力，部分投資者認(rèn)為，中國(guó)可能會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策。

　　這種猜測(cè)的根據(jù)在于，中國(guó)在2014年11月21日進(jìn)行了兩年多來(lái)的首次降息操作。分析人士認(rèn)為，中國(guó)央行可能會(huì)在2015年再次作出降息或降準(zhǔn)決策，以增加經(jīng)濟(jì)活力。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院世界經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目主管高連奎在接受?chē)?guó)際商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，1月份我國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)降至如此幅度，是整體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)與季節(jié)性因素重疊的體現(xiàn)。

　　高連奎指出，在我國(guó)貨幣問(wèn)題未能得到根本性解決之前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行的大趨勢(shì)難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。“與之前緊縮政策的實(shí)際規(guī)模相比，目前央行采取的各種政策都是小打小鬧，只有降低存款準(zhǔn)備金率才是最有效的武器。”