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隨著春節(jié)效應等因素的影響基本消退，3月中國制造業(yè)景氣度加速擴張，錄得近四個月來最佳表現(xiàn)。

4月1日公布的3月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.2，較2月上升0.4個百分點，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)加快擴張。

國家統(tǒng)計局近日公布的3月制造業(yè)PMI上行0.3個百分點至50.5，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間，并錄得12個月以來新高。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)看，制造業(yè)供需維持擴張態(tài)勢。3月生產(chǎn)指數(shù)在擴張區(qū)間微升至近四個月來最高，新訂單指數(shù)小幅下行但仍高于臨界點。分品類看，消費品新訂單表現(xiàn)尤為強勁，中間品和投資品亦錄得溫和增長。與總體需求擴張放緩相比，出口加速擴張，當月新出口訂單指數(shù)在擴張區(qū)間升至2024年5月來最高。受訪企業(yè)反映，國際市場需求回升及客戶基數(shù)擴大是出口增長的主因。

制造業(yè)就業(yè)隨著供需擴張而改善，3月就業(yè)指數(shù)升至略高于榮枯線水平，為2023年9月來首次擴張。調(diào)查顯示，月內(nèi)約8%的受訪企業(yè)增加用工，比收縮用工的企業(yè)多1倍。樣本企業(yè)稱，為適應新訂單增長而擴張產(chǎn)能。當月投資品和中間品企業(yè)用工量上升。

需求和生產(chǎn)擴張帶動企業(yè)增加采購，采購量指數(shù)升至四個月來新高；在2月短暫降至收縮區(qū)間后，原材料庫存指數(shù)重回榮枯線以上。供應鏈效率有所下降，供應商交貨時間指數(shù)自2024年10月來首次跌至臨界點下，但收縮幅度尚輕。企業(yè)動用成品庫存以滿足訂單交付，相應指數(shù)連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間。

制造業(yè)價格走弱。由于部分原材料價格下降等因素，3月購進價格指數(shù)六個月來首次降至收縮區(qū)間。成本下降為制造業(yè)企業(yè)降價促銷打開更大空間，當月出廠價格指數(shù)連續(xù)第四個月低于臨界點。

企業(yè)信心穩(wěn)中略降。3月生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)在擴張區(qū)間走低，不過仍高于2024年均值。部分企業(yè)擔憂全球貿(mào)易壁壘可能抑制未來增長，不過多數(shù)廠商仍預期新產(chǎn)品投放和市場拓展將支撐未來12個月的生產(chǎn)前景。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，3月制造業(yè)供求繼續(xù)擴張，出口延續(xù)增勢，就業(yè)略有增加，企業(yè)增加購買以補充原材料庫存，物流出現(xiàn)小幅延遲，價格依舊承壓。2025年前兩個月，各項主要宏觀經(jīng)濟指標符合或略高于市場預期，經(jīng)濟運行起步平穩(wěn)，發(fā)展態(tài)勢呈現(xiàn)回升向好跡象。不過當前就業(yè)市場依然較為低迷，通縮壓力客觀存在，歸根結(jié)底在于國內(nèi)有效需求不足，市場主體樂觀預期不強。2025年政府將大力提振消費作為經(jīng)濟工作的首要任務，這需要政策在穩(wěn)定勞動力就業(yè)、減輕居民生活負擔、增加居民可支配收入方面多做文章，穩(wěn)股市樓市、增加居民財產(chǎn)性收入亦是促消費的重要保障。同時，外部環(huán)境更趨嚴峻復雜，宏觀政策更需積極有為、靠前發(fā)力，呵護經(jīng)濟持續(xù)向好。